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              同股同權(quán)的含義!安慶市股權(quán)架構(gòu)設(shè)計模板、種類及設(shè)計條件流程解析

              作者: 編輯: 來源: 發(fā)布日期: 2023.10.17

              同股同權(quán)是什么意思?以下小編將為大家具體說一說關(guān)于安慶市迎江區(qū)、大觀區(qū)、宜秀區(qū)、懷寧縣、太湖縣、宿松縣、望江縣、岳西縣、桐城市、潛山市股權(quán)架構(gòu)設(shè)計模板、種類及設(shè)計條件流程等內(nèi)容,詳情如下,需要咨詢申請的可以聯(lián)系小編為您解答指導(dǎo)!

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              安慶市股權(quán)架構(gòu)設(shè)計模板、種類及設(shè)計條件流程解析如下:

              創(chuàng)業(yè)核心

              從宏觀層面上,創(chuàng)業(yè)公司早期最為核心的四類人:創(chuàng)始人、合伙人、核心員工、投資人。他們都是屬于公司也是早期風(fēng)險的承擔者和價值貢獻輸出者,在人力資本/互聯(lián)網(wǎng)輕資產(chǎn)驅(qū)動的初創(chuàng)公司,早期做股權(quán)架構(gòu)設(shè)計的時候基本上都是圍繞著基于人力資本價值輸出的高度認可。

              科學(xué)的股權(quán)架構(gòu)基本上是要滿足早期這核心四類人的訴求:

              創(chuàng)始人維度來看,本質(zhì)上的訴求是控制權(quán),創(chuàng)始人的訴求是掌握公司的發(fā)展方向,所以在早期做股權(quán)架構(gòu)設(shè)計的時候必須考慮到創(chuàng)始人控制權(quán),有一個相對較大的股權(quán)(一般建議是合伙人平均持股比例的2-4倍)

              合伙人維度來看,合伙人/聯(lián)合創(chuàng)始人作為創(chuàng)始人的追隨者,基于合伙理念價值觀必須是高度一致。合伙人作為公司的所有者之一,希望在公司有一定的參與權(quán)和話語權(quán)。所以,早期必須拿出一部分股權(quán)來均分(這部分股權(quán)基本上占到8%-15%)

              核心員工維度來看,他們的訴求是分紅權(quán),核心員工在公司高速發(fā)展階段起到至關(guān)重要的作用,在早期做股權(quán)架構(gòu)設(shè)計的時候需要把這部分股權(quán)預(yù)留出來,等公司處于快速發(fā)展階段的期權(quán)就能真正意義派上用場(通常建議初次分配完之后同比例稀釋預(yù)留10%-25%)

              投資人維度來看,投資人追求高凈值回報,對于優(yōu)質(zhì)項目他們的訴求是快速進入和快速退出,所以在一定程度上說,投資人要求的優(yōu)先清算權(quán)和優(yōu)先認購權(quán)是非常合理的訴求,創(chuàng)始團隊在面臨這些訴求的時候,一定程度上還是需要理解。

              從微觀層面上股權(quán)是多種股東權(quán)利的集合體(投票權(quán)、分紅權(quán)、知情權(quán)、經(jīng)營決策權(quán)、選舉權(quán)、優(yōu)先受讓權(quán)、優(yōu)先認購權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)等),其中,表現(xiàn)最為重要的是

              投票權(quán)、分紅權(quán)

              當我們在早期真正做股權(quán)架構(gòu)設(shè)計的時候可能需要考慮更多的是這四個宏觀維度背后具體的細節(jié)分析。股權(quán)比例確認(股權(quán)怎么分)的問題,事實上,在人力資本驅(qū)動的創(chuàng)業(yè)時代,我們要思考的不僅僅是股權(quán)比例的問題!而是圍繞著股權(quán)做體系化設(shè)計。

              創(chuàng)始人控制權(quán)

              (1)股東會:為了嚴謹我得先約定股權(quán)生命線的前提是【同股同權(quán)】

              1、67%絕對控制權(quán)(有權(quán)修改公司的章程、增資擴股)

              2、51%相對控制權(quán)(對重大決策進行表決控制)

              3、34%否決權(quán)(股東會的決策可以直接否決)

              4、20%界定同業(yè)競爭權(quán)力(上市公司可以合并你的報表,你就上不了市了)

              5、10%有權(quán)申請公司解散(超過公司10%的股東有權(quán)召開臨時股東大會)

              6、5%股東變動會影響上市(超過5%的股權(quán)所有權(quán)就要舉牌)

              7、3%擁有提案權(quán)(持有超過3%的股東有權(quán)向股東大會提交臨時提案)

              (2)董事會:董事會的決策機制區(qū)別于股東會,按照【一人一票制】

              *注釋:董事會成員是由股東會選舉產(chǎn)生,董事會對股東會負責。

              1、三分之二以上,依據(jù)董事會議事規(guī)則執(zhí)行。

              2、半數(shù)以上,董事長和副董事長由董事會以全體董事的過半數(shù)選舉產(chǎn)生。

              3、三分之一以上董事或者監(jiān)事會,可以提議召開董事會臨時會議。董事長應(yīng)當自接到提議后十日內(nèi),召集和主持董事會會議。

              4、特殊約定除外(例如:一票否決權(quán))【依據(jù)董事會議事規(guī)則執(zhí)行】

              以上描述的這些都是控制權(quán)要點,而創(chuàng)始人層面要思考的是如何絆隨著融資節(jié)奏一步步稀釋,整體防止控制權(quán)的丟失,這里就不展開講,涉及的內(nèi)容是從公司層面整體出發(fā)的,操作起來非常復(fù)雜,基本上都是個性化設(shè)計的!

              (3)、股權(quán)分配:主要是量化分配【量化】和分期兌現(xiàn)【動態(tài)】

              【量化】在早期股權(quán)分配的時候,通常情況下,我們只用考慮到創(chuàng)始團隊成員之間的股權(quán)分配的問題,那么股權(quán)怎么分比較合理呢?在這里我們要區(qū)分的是人力資本驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)輕資產(chǎn)行業(yè)和財務(wù)資本驅(qū)動的重資產(chǎn)行業(yè),我的以下觀點是基于人力資本驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)輕資產(chǎn)行業(yè)考慮的:

              *注釋:我們把這個股權(quán)比作一個蛋糕,先切成四塊。然后每個人在每個維度根據(jù)個人實際現(xiàn)狀進行量化分配,最后加起來就是你們的股權(quán)分配結(jié)果。

              1、創(chuàng)始人股:為保障創(chuàng)始人控制權(quán),通常情況下會有一部分蛋糕是創(chuàng)始人獨占的,我建議是20%-30%(具體根據(jù)發(fā)起人人數(shù)確定)

              2、身份/發(fā)起人股:為保障聯(lián)合創(chuàng)始人話語權(quán),這個維度上的蛋糕是大家一起均分的,我建議是8%-15%之間(具體根據(jù)發(fā)起人人數(shù)確定)

              3、風(fēng)險/資金股:回到最開始講的早期風(fēng)險的承擔者和價值貢獻輸出者,在這個維度上就是早期的風(fēng)險承擔部分,這個維度上的蛋糕是依據(jù)實際出資來確定,我建議是10%-25%(具體根據(jù)實際出資總額和工作年薪與現(xiàn)行工資差額來確定)

              4、貢獻股:圍繞著基于人力資本價值輸出的高度認可,這部分蛋糕我的建議是30%-62%,大致分為基礎(chǔ)貢獻股(公司背景和工作年限)和崗位價值貢獻股(基于行業(yè)屬性判斷的崗位價值權(quán)重)。

              【動態(tài)】大多數(shù)輕資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)公司都是基于人的價值輸出帶動公司的快速發(fā)展,但是由于人力資本的不確定性太強,特別是一些核心關(guān)鍵崗位的leader(通常就是合伙人/聯(lián)合創(chuàng)始人)一旦發(fā)生人力價值輸出終止通常給公司帶來的傷害也是毀滅性的。這樣不僅讓公司無法正常運營,同時也帶走其名下的股權(quán)。給后期的發(fā)展埋下深深的隱患。所以,基于此建議股權(quán)是動態(tài)的:

              成熟期:3-5年

              成熟機制:以4年成熟期為例 1+1/36 1+1+1+1 2+2 3+1 1+2+1

              成熟原則:創(chuàng)始團隊成熟機制盡量保持一致

              立刻成熟份額:基于合伙時間確定(3個月5% / 6個月10%)

              創(chuàng)始人話語權(quán)

              (1)持股比例:原則上來講,聯(lián)合創(chuàng)始人持股比例最好是10%-25%之間(上線浮動2%)。創(chuàng)始人持股比例應(yīng)該是合伙人人均持股比例的2-4倍(聯(lián)合創(chuàng)始人早期最好控制在2-5人,后面加入的便是合伙人)。

              (2)持股模式有三種:直接持有、創(chuàng)始人代持、持股平臺

              直接持有:表示要進行工商登記的部分是各自持有的全部股權(quán),直接登記部分的股權(quán)是指各自(已經(jīng)成熟的股權(quán)+未成熟的股權(quán))

              創(chuàng)始人代持:表示該部分股權(quán)不顯名,該部分是指未成熟部分股權(quán)。創(chuàng)始人工商登記的股權(quán)(未成熟的全部股份【包括自己+其他聯(lián)合創(chuàng)始人】+自己已經(jīng)成熟股份)

              持股平臺:設(shè)立一個有限合伙(基本上就是一個殼),創(chuàng)始人做為有限合伙的GP,被激勵對象作為LP,基于有限合伙的特殊性,GP是法定的絕對控制人。這種方式比較穩(wěn)定,也是大多數(shù)做股權(quán)激勵時采用的方式。

              (3)進入機制即成熟機制參見【動態(tài)】

              (4)退出機制:主要分過錯退出和無過錯退出;過錯退出處理方式是采用法律允許的最低價格(零對價/1元人名幣)回購其所有股權(quán)(不論成熟與否);無過錯(成熟股權(quán))退出一般有兩種補償模式,其一,按照凈資產(chǎn)的1.5-2.5倍之間結(jié)算;其二,則是按照對應(yīng)估值的10%-20%。無過錯(未成熟部分股權(quán))按照獲得時對應(yīng)股權(quán)的出資額返回/對應(yīng)出資額按照銀行利率的一個倍數(shù)進行補償(控制在3倍以內(nèi))。

              核心員工期權(quán)池

              (1)期權(quán)池比例的確定:一般有種三個方式:其一,投資人要求的比例確定;其二,根據(jù)創(chuàng)始團隊的情況確定,其二,基于已有的方向/商業(yè)模式設(shè)計確定。

              (2)期權(quán)池的來源:通常情況下建議是創(chuàng)始團隊之間確定好股權(quán)比例后,同比例稀釋一個(前面三種方式確定的比例)期權(quán)池,然后把期權(quán)池設(shè)計成10,000,000股(自由約定,以方便計算和統(tǒng)計為主)。有的創(chuàng)始團隊早期期權(quán)池預(yù)留特別大(一般是指在30%以上),這樣也有一定道理,一方面避免再次增發(fā)帶來麻煩,另一方面對于創(chuàng)始人集中投票權(quán)操作方式的也是不錯選擇,后期再做期權(quán)池的切割,形成一個小的資源型期權(quán)池,用于以小博大的商業(yè)操作模式,如果真的是這么做的話,最好記住的一點是,要約定好在某個階段/事件前,期權(quán)池剩余沒有發(fā)完的部分要按照最開始參與同比稀釋的創(chuàng)始團隊成員的比例(第一次稀釋時的比例)返回到各自名下,但是預(yù)留較大期權(quán)池也是有一定的隱患和后期的糾紛。對于期權(quán)激勵計劃的實施可能會造成不恰當?shù)牟僮?,也就是說就是很可能發(fā)多了,反過來,損失的是創(chuàng)始團隊成員的利益。

              (3)持有模式:代持和持股平臺。早期核心員工承諾的激勵可以先采用代持,天使輪以前的承諾都建議采用代持來操作,比較合適的期權(quán)激勵計劃:我建議是天使輪后,A輪前實施第一次激勵計劃,這一次大概會花掉整個期權(quán)池的1/3。因為越是早期,對于核心員工來講風(fēng)險越大,所以這一次對于整個期權(quán)池的消耗是比較大。

              (4)如何行權(quán)與如何確定行權(quán)價格(事實上是自由約定的):用下面這張圖來描述吧(不詳細做解釋,這部分內(nèi)容挺復(fù)雜)。

              (5)退出機制:類比聯(lián)合創(chuàng)始人的退出機制設(shè)計,因為期權(quán)行權(quán)之后就會變成實實在在的股權(quán),主要分行權(quán)期前退出行權(quán)后退出,行權(quán)后退出又分為過錯退出和無過錯退出兩種退出方式。

              企業(yè)在選擇股權(quán)設(shè)計咨詢公司時,應(yīng)考慮其專業(yè)能力和經(jīng)驗,綜合評估其提供的服務(wù)內(nèi)容和費用構(gòu)成,選擇最適合自己企業(yè)的設(shè)計方案。

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